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西班牙救助为欧元区买单 - 但只是一点点

<p>西班牙银行将从欧元区财长那里获得高达1000亿欧元的救助贷款的周末消息显得短暂,尽管它在亚洲市场受到欢迎,但欧洲和美国市场的预期反弹并未重演</p><p>现在正在欧盟对西班牙银行的干预是预期的,并且在某种意义上是不可避免的一些国际货币基金组织的估计在周五泄露表明西班牙银行系统需要注资约400亿欧元评级机构惠誉和其他机构的预估数量大约500亿到1000亿欧元鉴于西班牙经济的规模,这些数字并不是特别大(不到西班牙国内生产总值的10%)但是,显然在目前情况下,西班牙政府几乎没有机会动员任何资本,因此需要欧盟干预以防止危机升级事实上,如果西班牙银行系统w如果崩溃,其他国家可能受到严重影响欧洲银行系统的弱点迹象已经从包括德国和意大利在内的一些国家不断增加的不良贷款份额中显而易见</p><p>在这种环境下,西班牙危机可能会迅速蔓延到控制和感染其他国家,从而导致欧元区银行业危机,这可能标志着欧元作为货币的终结救援计划的细节仍未公开但是,为了换取财政支持,欧盟可能会要求西班牙政府采取一系列行动,尽管这种条件的程度不应像希腊其他国家那样紧张</p><p>最有可能的是,西班牙将被要求进行新的养老金改革,重建其庞大的民事服务(当总就业人数少于1800万人,总人口为4500万时,约有300万名员工),进一步巩固财政和改革银行业的治理,以减少对董事会决策的政治干预欧盟能否实现</p><p>在过去的几周里,政治,外交和经济界都提出了对欧盟的批评</p><p>特别是,市场情绪是,欧盟一直无法或不愿意对其外围危机提供足够的应对措施</p><p>处理这些问题的这种“羞怯”破坏了投资者和市场的信心,从而使周边国家很难动员可负担的财政融资</p><p>在这方面,欧盟干预支持西班牙银行的宣布非常好新闻并且可能暗示对欧盟行动的负面情绪有些夸大</p><p>此外,作为欧盟行动的部分理由,人们应该强调,周边国家目前的经济和金融问题根植于结构性弱点,而这些弱点主要是国家政府以意大利为例债务危机源于t的财政肆意挥霍20世纪80年代加上近20年的增长停滞不是欧盟能够进行重新启动意大利经济所需的改革同样,自80年代初以来,西班牙的高失业率一直是一个问题,很难归咎于欧盟其政策方针尽管如此,欧盟目前的体制结构可能是危机情况下脆弱性的一个因素货币联盟并没有伴随着财政联盟没有欧洲政府,欧盟委员会这样的事情在有限的几个部门中只负责普通行政政治一体化进程停滞不前决策,尤其是那些涉及财政问题的决策,需要经过各国政府之间漫长的谈判寻求共识,或者只是一个妥协,往往导致缓慢和不充分的反应目前,德国与其他几家公司之间存在根本的意见冲突关于如何应对危机的问题这场冲突,其中德国总理安格拉·默克尔对欧洲债券采取的顽固立场就是一个例子,被许多人视为欧盟政策制定的真正“瓶颈”事实上,指责默克尔为欧盟未能在金融风暴中为其成员国提供更多重要支持可能过于苛刻 一方面,默克尔已经提出了许多问题(例如,欧洲稳定机制,纾困行动)</p><p>另一方面,她对某些财政问题的立场可能因她担心道德风险会影响稳定而得到证明</p><p>努力并最终导致财政契约的崩溃尽管如此,人们不禁要问默克尔是不是错过了大局,至少在某种程度上可能需要财政紧缩,但这肯定不足以让欧盟摆脱泥泞的水域</p><p>事实上,看起来外围国家能够负担得起更多的紧缩政策现在外围经济衰退将最终打击德国上周一些德国银行的降级是一个迹象,如果欧元区遭受损失,那么德国也会遭受损失,如果默克尔她稍微放松了对财政契约的关注,

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