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我们应该期待澳元走低的原因

<p>对美国联邦储备委员会伯南克关于终止其量化宽松政策的可能性的评论的回应有助于引发全球抛售,因为市场质疑他对美国经济的乐观评估,并表示担心撤回廉价资金</p><p>中国也帮助将澳元汇率降至92美分以下,这是近三年来的最低水平新南威尔士大学澳大利亚商学院院长Geoffrey Garrett教授概述了我们预计澳元走低的四个原因未来伯南克的公告表明,美国将试图在未来12个月内恢复更“正常”的货币政策“量化宽松政策”,即美联储的大型债券购买计划,其收益甚至比近零利率还要便宜美联储已经设定了几年市场对QE的结局做出如此负面反应的事实告诉你,这样做许多美国投资者认为道琼斯指数的大幅上涨是非常便宜的货币,而不是美国经济基本面的改善任何信号表明近期的免费资金将会对Wall产生负面影响街道美国的总体失业率在很长一段时间内缓慢但稳定地下降,并且可能会继续下降但我认为重要的是要记住,标准失业率并不像以往那样有用</p><p>是因为很多人仍被视为“就业” - 也就是说,没有出现在“失业”统计数据上 - 即使他们已经从全职工作转为非自愿的兼职工作但即使是65% - 伯南克曾将其作为恢复正常货币政策的触发因素 - 两件事情都是真的首先,这是一个比美国过去更高的均衡失业率旧的数字过去约为45%,所以美国将成为机智现在结构上更高的失业率第二,正如我所说的,即使是65%,这个数字也会掩盖这样一个事实,即很多人都希望全职工作,但只有兼职工作</p><p>这告诉我们的是,自GFC以来美国公司已经发现,他们可以用比以前更少的美国人赚钱</p><p>他们将更多的外包给亚洲并更多地使用技术来降低劳动力成本因此,即使是在美国,更高的失业率也将是一个巨大的社会挑战</p><p>传统的宏观经济统计数据看起来不错所以当伯南克说“经济表现良好所以我们可以考虑恢复正常的货币政策”时,市场说,“噢,我的上帝,免费资金将会消失我们最好退回”如果当美国货币政策恢复正常,澳大利亚和美国之间的利差将会下降在过去几年中,外国投资者已将资金转入澳元,因为他们可以获得更高的利率如果由于美国货币变得有点贵,利率差异会下降,那么在美国借钱的人将获得更高的回报率,而货币将从澳元流出降低汇率人们用澳元贬值的激励越少,美元就越低</p><p>在利率等式的另一边,澳大利亚经济正在放缓这就是为什么储备银行降低了利率这也减少了美国和澳大利亚之间的利率差异,再次给澳元带来下行压力所以有两个金融推动因素压低了A美元:澳大利亚货币便宜,美国货币更贵,但也有两个澳元走低的结构性原因第一个结构性原因是商品价格走低我们了解铁矿石和煤炭,但未来最大的故事是天然气所有昆士兰州和西澳大利亚州对澳大利亚天然气的投资是基于全球天然气价格相当高的价格,澳大利亚目前将在未来十年内大量出口</p><p>澳大利亚的问题是全球天然气价格下跌因为最近美国页岩气革命刚刚在世界市场上投放了更多的天然气全球天然气需求量很高但现在供应量远远超过澳大利亚天然气投资热潮开始时的供应量 就像降低铁矿石价格一样,低油价也降低了澳元的价值而且最后一个原因是中国我们知道,在重要方面,全球市场已将澳元视为中国原材料需求的代表中国总体上正在放缓,这对流动性经济不利但是如果中国政府不会对另一个大规模的基础设施支出做出回应,那对澳大利亚来说尤其不利,而且澳元中国受到的打击比其他国家更为严重</p><p>全球金融危机是因为其增长依赖于出口中国政府采取了大规模的贷款和财政刺激计划,重点关注大型基础设施项目 - 新城市,新机场,新的高速铁路网络这一切都需要钢铁,由澳大利亚铁制成矿石和焦煤澳大利亚逃脱了全球金融危机和美元的蓬勃发展 - 这都是因为中国政府做了什么现在中国再次放缓,但它只是没有听说政府有兴趣再次进行大规模的基础设施刺激措施这将减缓澳大利亚商品出口和经济增长它也将对美元构成下行压力因此所有四个因素都表明澳元走低事实上市场上很多人都有一直认为美元有新的利率美元不是105美分,因为过去几年它已经接近85美分这对澳大利亚来说是好还是坏</p><p>我认为答案取决于美元下跌是否有序,渐进或混乱和迅速说它是否有序,澳元逐渐达到85美分的均衡 - 每个人都很高兴,因为与美元走高相关的问题将减少澳大利亚出口商像霍顿赢了,虽然人们度假或购买宝马不会是坏情况是,如果美元暴跌全球金融市场可能失去如此多的美元信心,他们将停止向澳大利亚提供贷款,或至少收取更高的利率这样做一个无序,混乱,不确定的美元贬值,你不知道新楼将会在哪里,这是一个非常糟糕的新闻故事但我们目前没有看到证据,是的,

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