blog

便宜的钱面具需要改变

<p>美国可能会减少其量化宽松计划的建议上周引发了全球市场的关注</p><p>尽管美联储主席本•伯南克之前已经说过类似的话,但他重申美联储可能会在今年晚些时候缩减其每月850亿美元的债券购买计划,这导致股市下跌并导致债券抛售</p><p>但是,随着市场的崛起,问题是:量化宽松政策是否具有扭曲性</p><p>如果中央银行保持廉价资金流动,我们是否会因为市场效率的错觉而以长期可持续增长的方式进行交易</p><p>美联储正在考虑收回量化宽松计划,因为它认为美国经济增长势头正在增强</p><p>该计划的减少主要集中在购买美国国债和抵押贷款支持证券,这将意味着银行流动性的减少,导致贷款量下降和利率上升</p><p>美国,英国和最近日本的量化宽松计划在经济学家中引起争议</p><p>日本在21世纪初遵循了这些政策,但仍无法从20多年的衰退中恢复过来</p><p>此外,存在(正确或错误地)这些计划会增加通货膨胀的担忧</p><p>虽然这会使大型借款人 - 首先是美国,欧洲和日本等国家 - 通过减少实际债务而受益,但它会通过侵蚀他们已经积累的利益来惩罚净储蓄者,例如养老金领取者</p><p>由于对美国国债的需求下降,减少量化宽松的直接影响是中长期利率的上升</p><p>这些国债以及其他利率敏感产品(包括美国30年期固定利率抵押贷款)的收益率在最近几周增加了1%</p><p>美国联邦预算和国家主权风险可能会受到严重影响,因为美国国债的票息增加,使得美国更难以保持其债务目标 - 引发欧洲式的进一步政治僵局的幽灵,削减资金和公共部门失业</p><p>因此,全球金融市场迅速应对股票和大宗商品价格下跌以及澳大利亚的美元价值也不足为奇</p><p>各种量化宽松计划最初是短期的,特别是为了克服信贷和流动性紧缩等市场缺陷</p><p>然而,随着时间的推移,市场已经变得依赖政府的支持</p><p>金融危机是经常发生的事件,往往反映出变革的必要性</p><p>我们是否通过此类干预拖延了必要的变革</p><p>我们最好将这些努力限制在最低限度吗</p><p>尽管自2007 - 08年全球金融危机爆发以来,尽管出现了前所未有的经济刺激措施,但市场对未来仍存在不确定性</p><p>澳大利亚和海外承诺创造就业和财富的许多长期工业项目已被搁置,有些甚至被终止,而其他项目则处于危险之中</p><p>同时,这些市场影响因涟漪效应而加剧,因为我们对运作和有效市场的信念支撑着从市场价值会计到退休金制度的一切</p><p>有时,

查看所有